目前日期文章:201804 (8)

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大陸市場高度關注的養老金投資A股終於有了最為明確的消息,19日九陽股份半年報顯示,基本養老保險基金進入前十大流通股東。值得注意的是,這A股歷史上,加上稍早的正海磁材,基本養老金首次現身上市公司十大股東名單。這也意味著被譽為中國大陸版的401K計畫終於進入實操階段。 有分析認為,養老金入市雖然起初規模不會太大,但對市場有較強的指導意義,特別是包括養老金、證金公司和社保基金等三大“國家隊”集體會師中小創,有望為連續調整的優質中小盤股提供反彈的支撐。 “千呼萬喚始出來”,說了多年的養老金入市,如今真的來了!除了九陽股份外,正海磁材的前十大流通股東名單中也出現了養老金帳戶。有分析指出,這也意味著備受市場關注的養老金入市正式拉開帷幕。 九陽股份19日公佈了半年報。資料顯示,該公司2017年上半年實現營業收入32.69億元,同比下降1.24%;綜合毛利率為32.23%,同比下降0.45個百分點;實現歸屬于上市公司股東的淨利潤3.61億元,同比下降0.69%;基本每股收益0.47元/股。對於這份不太耀眼的業績,九陽股份表示,主要系2017年公司為應對原材料價格上漲和激烈的市場競爭,積極推動價值行銷、堅持體驗行銷,通過加大研發投入和新品創新,主動對產品結構進行調整。同時,九陽股份還預計,今年前三季度預計淨利潤為4.37億元~6.55億元,同比變動-20.00%~20.00%。 能引起市場關注的是股東變化 不過,最能引起市場關注的並不是業績本身,而是股東變化。資料顯示,九陽股份前十大流通股東累計持股5.79億股,占總股本的75.42%,其中,基本養老保險基金八零二組合帳戶持有286.7萬股,持股比例為0.37%,位居第十大流通股東。 目前,A股已經披露半年報的上市公司中,還有正海磁材也獲得基本養老金帳戶的入住。資料顯示,二季度末,正海磁材被基本養老金帳戶持有3.93億股,占流通股本的比例為0.47%。至此,養老金入市A股正式拉開大幕!因此,隨著越來越多上市公司披露半年報,基本面養老金將出現在更多上市公司股東名單中。 “養老金的入市將推動A股形成價值投資理念,也有利於A股市場的長期穩定。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為。在很多專業人士看來,雖然養老金前期入市規模並不大,但對市場有較大的提振意義,甚至引領市場投資方向的變化,特別是經過深度調整後的中小創。 養老金給市場的增量資金規模上限在2000 億元左右 根據《基本養老保險基金投資管理辦法》,大陸養老基金目前只在境內投資,主要是比較成熟的投資品種,其中股票等權益類產品合計不得超過資產淨值的30%。從相關可比機構權益資產的配置比例來看,全球養老金在初始進入權益市場的90 年代初期股票配置比例為13%;截至2015 年底社保基金和企業年金的股票投資占比分別為10.3%和14.0%。 中信建投證券分析師夏敏仁表示,考慮到基本養老金對於風險控制和流動性具有更高的要求,預計大陸基本養老金的總A 股配置比例應該在10%左右,帶給市場的增量資金規模上限在2000 億元左右,占A股總流通市值占比不到1%。因此,從養老金入市的資金規模來看,其所能帶來的實際總量效應有限。 不過,結合2016 年以來A 股投資者結構的變化,養老金加入股票市場將進一步增強機構投資者的絕對收益性質和低風險偏好屬性,助力市場風格由公募和散戶主導的風格向“絕對收益特徵”切換。楊德龍表示,從全國社保基金理事會公佈的21家受委託基金管理人名單看,與之前社保基金管理人類似,其投資理念都是進行價值投資和長期投資,選擇一些優質的藍籌股,追求資產的保值、增值,獲得穩健收益。因此,楊德龍強調,投資者尤其需要注意養老金入市的信號作用,本次養老金入市可能會帶來一波比較大的行情。 中國大陸養老金入市類似於美國401K計畫。資料顯示,401K即使長期獲得了6%以上的年平均回報率,規模從最早的917億美元增加到近5萬億美元。而且美國推行“401K”計畫後,其資金迅速與股市形成良好互動,道鐘斯指數在1978年到2000年間累計上漲1283.25%。 三大“國家隊”為中小創撐腰 值得注意的是,在基本養老金入市後,A股國家隊隊伍再度擴大,市場最為關注的就是證金公司、社保基金和養老金。而從目前資料看,三大國家隊二季度低位集體買中小創。因此,這也意味著,中小創有望繼續維持當前的強勢反彈。 在很多機構人士看來,雖然養老基金同社保基金分開開戶,但投資風格可能與社保基金類似。“從政策取向以及試點表現來看,養老金入市的投資風格和策略將大概率傳承社保基金,對於當前社保基金和企業年金的投資風格的分析將為養老金的投資偏好提供重要參考。”夏敏仁認為。 根據最近幾年全國社保基金的持股變化情況,銀行、保險等大市值的個股配置並不高,而是偏向低估值、優業績、高分紅的中等市值公司股票。今年二季度在全國社保基金增持的股票中,中小創占比較高。廣州日報全媒體記者統計顯示,截至20日發稿,全國社保基金累計出現在203家上市公司十大流通股東名單上的具體情況來看,社保基金持有節能風電的股票最多,達到5.91億股,二季度增持了近3億股。在持股占流通比較高的20家公司中,有11家為中小創,開潤股份持流通比最高,達18.70%。在這11家公司中,被社保基金持股最多的是省廣股份,達1.67億股。其次,達實智慧、東方雨虹、順絡電子、聚龍股份等持股較多,但後三者在二季度均遭到減持。 機構:中小創優質股有望走出下跌“泥潭” 值得注意的是,社保基金增持的個股不僅股價表現堅挺,而且不少個股業績也明顯穩定。如安吉酵母今年上半年歸屬母公司淨利潤達4.21億元,同比增長62.06%,相較去年全年5.3億元的利潤,半年已經完成了去年全年淨利潤近八成;永輝超市今年上半年實現營業收入283.17億元,同比增長15.49%,淨利潤為10.55億元,同比增長57.57%。 因此,有機構認為,既然包括全國社保、基本養老金和證金公司都紛紛會師中小創,使得經過持續調整後,中小創優質個股有望逐步走出下跌“泥潭”。 【中央網路報】
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中國反薩德並沒有讓韓國企業對中國投資停止腳步,參考消息網今 (6) 日整理了韓媒,與業界的說法,韓國在醫療器械產業、汽車配件、遊戲、家具品牌,都很難抵擋中國市場的魅力。
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去驚就場一?
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